固定收益金融债投资价值好于国债

固定收益:金融债投资价值好于国债

称4大行前面两周存款减少上万亿白癜风能不能治好，据我们了解部分股份制银行4月份存款范围减少也较大，这进一步制约了银行的放贷能力，需要政策的进一步放松。　　利率债交易性机会仍需等待，金融债投资价值将好于国债。近日国开行公布今年计划发行1.055万亿金融债，为减轻供给压力对发行利率的冲击采取新的随卖发行模式，这有利于均衡各关键期限固息品种的发行范围较，有效增加了1年期品种的供给。10年期政策性金融债主要发行主体是国开行，非国开债以7年期以内品种为主，我们假定后续每期随卖发行的10年期金融债范围均为60亿元，10年期浮息债发行范围与去年相当，则10年期国开金融债总发行范围在2000亿左右，比去年的2659.90亿元有所减少。按此推算，今年1年期国开债供给大于去年，3年期略小于去年，5年期和去年相当，7年期略高于去年。一季度以来市场担心大行对国开债的授信空间不足，和可能由于供给较多对价格构成冲击，春节后二级市场3年、5年、7年和10年金融债收益率分别上行19bp、34bp、41bp和51bp。一级市场国开与非国开金融债的发行利差也逐渐拉大，到达20bp以上。白癜风怎样治最好据我们了解，一些银行对国开债的需求依然较大，并且部分银行若真的出现授信不足问题，其也可以再申请额度。因此对利率债板块，我们对金融债其实不悲观，而前期收益期调解幅度较大的券种未来出现交易性波段机会的可能性较高。

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